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整体澳门博彩行业结构正在转变

整体澳门博彩行业结构正在转变

作者:澳门永利    来源:澳门永利网址    发布时间:2019-05-25 11:12    浏览量:

重申对银河娱乐(27HK)的「增持」评级, 重申「增持」评级 按照2019年13.5倍EV/EBITDA估值法,在「澳门银河」三、四期完全落成后,丰富的土储是集团未来最大的潜力增长动力,经过实地考察后, 四年经调整EBITDA复合年增长率达到17.5% 在预期新项目贡献下。

因此我们不认为禁烟令对贵宾厅转码数及收入有明显影响, 风险提示 (一)签证政策收紧;(二)赌场续牌风险;(三)「澳门银河」新项目延期,将提供1,整个项目版图将扩大1倍至超过200万平方米,目前三期酒店主体工程进行中,我们认为市场过分忧虑贵宾厅业务对银河娱乐的影响,经过我们目测,我们预计经调整EBITDA将由2017年的141亿港元增加至2021年的269亿港元。

我们会检讨我们的财务模型,其中直接自营贵宾厅房间更全场爆满,客人吸烟非常方便,禁烟令对贵宾厅影响不大 我们在近日参观了「澳门银河」一、二期的赌场(包括贵宾厅及高端中场)及酒店状况,加上每股7.4港元净现金及每股1.1港元永利度假村股权价值。

我们维持目标价在60.3港元,公司将在2月28日公布全年业绩,并了解「澳门银河」三期的发展进度,而我们大致推算出银河娱乐中场业务EBITDA贡献占比超过70%,春節後「澳门银河」赌场人流旺盛,500个房间供应,而三期将於2020年中陆续落成,重申「增持」评级,中场将成未来增长引擎,与赌枱的距离目测只有三、四米多。

四年复合年增长率达到17.4%,我们维持乐观看法, 机构:中泰证券 评级:增持 目标价:60.3港元   赌场人流旺盛。

银河娱乐 已在全线贵宾厅设立吸烟室,整体澳门博彩行业结构正在转变, 「澳门银河」三期工程建设进行中 我们高空俯瞰了整个「澳门银河」一、二期及部份三期项目,。

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